股權(quán)如何設(shè)計(jì),？

【兩個(gè)人的股權(quán)】

避免

50:50(均分)

65:35（一票否決,，博奕型）

98:2（創(chuàng)始人吃獨(dú)食）

合理

70:30 80:20（老大清晰，快速?zèng)Q策）

【三個(gè)人的股權(quán)】

避免

33.3:33.3:33.3 40:40:20（三股東制約大股東,、二股東）

49:47:4（三股東制約大股東、二股東）

合理

70:20:10 60:30:10(老大清晰,，快速?zèng)Q策)

【四個(gè)人的股權(quán)】

避免

25:25:25:25(均分)

95:2:2:1（創(chuàng)始人吃獨(dú)食）

合理

70:20:5:5 67（創(chuàng)始人）:18（合伙人）:15（員工股）51（創(chuàng)始人）:34（合伙人）:15（員工股） 34（創(chuàng)始人）:51（合伙人20:16:15）:15（員工股）

什么是股權(quán)設(shè)計(jì),？

股權(quán)設(shè)計(jì)就是公司組織的頂層架構(gòu)設(shè)計(jì)。傳統(tǒng)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型,，戰(zhàn)略和商業(yè)模式解決做什么,、怎么做，而股權(quán)設(shè)計(jì)能夠解決誰(shuí)投資,、誰(shuí)來(lái)做,、誰(shuí)收益、如何分的問(wèn)題,。

股權(quán)設(shè)計(jì)就是公司組織的頂層設(shè)計(jì),。傳統(tǒng)企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，戰(zhàn)略和商業(yè)模式解決做什么,、怎么做,，而股權(quán)設(shè)計(jì)能夠解決誰(shuí)投資、誰(shuí)來(lái)做,、誰(shuí)收益,、如何分的問(wèn)題。

只有股權(quán)設(shè)計(jì),，才能將創(chuàng)始人,、合伙人、投資人,、經(jīng)理人的利益綁定在一起,。

只有股權(quán)設(shè)計(jì)，才能將互聯(lián)網(wǎng)組織變革中的合伙模式,、創(chuàng)客模式,、眾籌模式落地,。

只有股權(quán)設(shè)計(jì)，才能將股權(quán)價(jià)值作為唯一的戰(zhàn)略坐標(biāo),，建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)獲得指數(shù)級(jí)增長(zhǎng),。

有公司的歷史就是有股權(quán)的歷史，股權(quán)伴隨每個(gè)企業(yè)生命周期的每個(gè)階段,。工業(yè)化時(shí)代企業(yè)成功在于善用經(jīng)理人,，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代企業(yè)成功在于善用股權(quán)。

提出的股權(quán)設(shè)計(jì)理論,，主要包括以下核心系統(tǒng)：

一,、股權(quán)價(jià)值

計(jì)量不僅關(guān)系股東利益，而且還影響會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性,，采用不同的方法計(jì)量股東權(quán)益,，必然導(dǎo)致不同的結(jié)果，根據(jù)資產(chǎn)價(jià)值屬性選擇恰當(dāng)?shù)姆椒ㄓ?jì)量股東權(quán)益價(jià)值尤為關(guān)鍵,。

二,、公司架構(gòu)

股權(quán)架構(gòu)就像設(shè)計(jì)大樓的架構(gòu)，核心主體公司股權(quán)結(jié)構(gòu),，項(xiàng)目子公司股權(quán)結(jié)構(gòu),，關(guān)聯(lián)公司交易結(jié)構(gòu)。沒(méi)有設(shè)計(jì)好大樓架構(gòu),，工程隊(duì)再給力也不可能造出摩天大樓,。

三、公司治理

從廣義角度理解,，是研究企業(yè)權(quán)力安排的一門科學(xué),。從狹義角度上理解，是居于企業(yè)所有權(quán)層次,，研究如何授權(quán)給職業(yè)經(jīng)理人并針對(duì)職業(yè)經(jīng)理人履行職務(wù)行為行使監(jiān)管職能的科學(xué),。

四、股權(quán)激勵(lì)

設(shè)計(jì)高管股權(quán)激勵(lì)模式,，主要有創(chuàng)客模式,、持股模式、分紅模式,。目前許多股權(quán)激勵(lì)技術(shù)或方案都是基于工業(yè)化思維,，沒(méi)有考慮員工對(duì)企業(yè)已經(jīng)沒(méi)有依附性，尤其是轉(zhuǎn)型升級(jí)時(shí)需要有創(chuàng)造力的牛人,，他們想獨(dú)立創(chuàng)業(yè),，根本不屑于拿點(diǎn)股份；另一方面,，工業(yè)化時(shí)代以利潤(rùn)為坐標(biāo)實(shí)施持股激勵(lì)的解決方案也是極端錯(cuò)誤的,。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,，公司價(jià)值是持股激勵(lì)的重要坐標(biāo)。

五,、股權(quán)融資

設(shè)計(jì)股權(quán)融資額度,、融資時(shí)間點(diǎn)、估值范圍,、融資對(duì)象,，既有資金持續(xù)經(jīng)營(yíng)，也保持經(jīng)營(yíng)相對(duì)獨(dú)立性,。

六,、股權(quán)眾籌

股權(quán)眾籌既可以吸納種子用戶，也解決了公司初期的資金瓶頸,，籌錢,、籌人、籌資源,。在現(xiàn)實(shí)很多股權(quán)眾籌要么讓投資人感覺(jué)被騙賠錢,，要么一味追求同股同權(quán)，100個(gè)股東每人1%股份,，最后公司散伙。

七,、股權(quán)投資

股權(quán)投資不是債權(quán)投資,，要么盆滿缽滿，要么血本無(wú)歸,。如何跨過(guò)投資中的坑,，找到今天投資10萬(wàn)元持有1%股份，未來(lái)可能市值100億元,。

八,、股權(quán)并購(gòu)

設(shè)計(jì)并購(gòu)和被并購(gòu)方案。

九,、新三板與上市

設(shè)計(jì)新三板掛牌計(jì)劃,、創(chuàng)業(yè)板、主板上市計(jì)劃,，公司不僅要有成長(zhǎng)性,，更重要的是必須符合掛牌、上市的規(guī)范性要求,。

十,、股權(quán)傳承與資產(chǎn)管理

中國(guó)進(jìn)入企業(yè)傳承接班的高峰期，如何保證創(chuàng)始人股權(quán)傳承給下一代,？如何保證公司領(lǐng)導(dǎo)人順利接班,？如何保證家族財(cái)富增值,？

初創(chuàng)公司股權(quán)如何設(shè)計(jì)？

股權(quán)分配直接關(guān)系到公司的利益問(wèn)題,，絕對(duì)不能掉以輕心,！有一部電影叫（中國(guó)合伙人）這部電影講述三位大學(xué)同學(xué)合伙創(chuàng)辦了英語(yǔ)培訓(xùn)班，盡管創(chuàng)業(yè)艱難,，但這三位合伙人還是克服了重重困難,，但是成功之后，三位老同學(xué)兼合伙人逐漸貌合神離,！

股權(quán)分配規(guī)則優(yōu)先,，出多少錢占多少股，是因?yàn)?符合公司法的規(guī)定2具有公平性3能提高出資者的積極性4是大多數(shù)企業(yè)的通用做法,！當(dāng)然技術(shù),，專利及不動(dòng)產(chǎn)都可以轉(zhuǎn)化成資金股！資本股與運(yùn)營(yíng)股分開(kāi)計(jì)算,，設(shè)立員工股權(quán)池,！

a輪融資股權(quán)如何設(shè)計(jì)？

這種股權(quán)設(shè)立比較復(fù)雜,，需要結(jié)合公司股東人數(shù),，注冊(cè)資金，創(chuàng)始人控制權(quán)等來(lái)綜合設(shè)計(jì),。

股權(quán)設(shè)計(jì)有什么價(jià)值,？

股權(quán)設(shè)計(jì)的主要價(jià)值有兩層，分別對(duì)應(yīng)企業(yè)的內(nèi)部和外部

1,、 對(duì)內(nèi)部：激發(fā)組織潛力,，排除不穩(wěn)定隱患

企業(yè)股東之間的股權(quán)分配比例直接決定了企業(yè)的穩(wěn)定性，股權(quán)按百分比算,，總額最多就是100%,，有人股權(quán)分的多就一定有人分的少，且股權(quán)百分比數(shù)字背后還對(duì)應(yīng)著相應(yīng)的各種管理和決策權(quán)力,，股東之間對(duì)股權(quán)分配的不滿,，輕則導(dǎo)致重要合伙人心灰意冷，對(duì)公司不上心,，不適合深度介入公司管理的人各種插手瞎指揮,；重則導(dǎo)致股東之間的矛盾無(wú)法調(diào)和，如果股權(quán)還分的比較平均,，那公司必然走向分裂,。

除了影響身居管理層的股東層面，在員工層面也會(huì)受公司股權(quán)設(shè)計(jì)的影響。最直觀的,，有員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的公司,，其員工工作的主動(dòng)性、積極性就要明顯高于同行業(yè),、同階段沒(méi)設(shè)立股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的公司,，這也是為什么現(xiàn)在越來(lái)越多的公司，尤其以互聯(lián)網(wǎng),、科技等對(duì)人才依賴更大的行業(yè)都會(huì)推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,。股權(quán)設(shè)計(jì)對(duì)激發(fā)公司組織潛力的影響十分明顯。

2,、 對(duì)外部：好的設(shè)計(jì)更有利于外部資源,、資金的引入

投資人投一家公司前一定會(huì)看該公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，好的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)不是獲得融資的充分條件,，但一定是必要條件,。如果股權(quán)結(jié)構(gòu)上有問(wèn)題，比如創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)之間分配比例不合理,，公司未來(lái)有極大的創(chuàng)始人出走或者公司分裂的風(fēng)險(xiǎn),，那就算公司所處行業(yè)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)俸?，投資人出于風(fēng)險(xiǎn)考慮也是絕不會(huì)投的,。除了資金，如果后來(lái)有更多的人才要加入公司,，如果公司股權(quán)機(jī)制設(shè)計(jì)不合理,，比如公司元老都把股權(quán)都分光了，這些后進(jìn)的人才沒(méi)有更多的股權(quán)可拿,，只能給元老打工，那人才的引進(jìn)勢(shì)必受阻,，會(huì)嚴(yán)重影響公司未來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,。

華為股權(quán)是怎樣設(shè)計(jì)的？

以下是華為的股權(quán)發(fā)展史,，希望能幫到您,。

?初期向員工融資緩解現(xiàn)金流

華為員工持股源于1990年，公司發(fā)展初期無(wú)法申請(qǐng)到銀行貸款,，曾發(fā)不出工資給員工打欠條,，后來(lái)把欠條寫成欠股份。

1990年始員工以每股1元參股,，以稅后利潤(rùn)的15%作為分紅,。至1997年華為的注冊(cè)資本增至7005萬(wàn)元，其中華為公司員工占比65.15%，子公司華為新技術(shù)公司員工占比34.85%,。

華為用這種內(nèi)部融資方式獲得了現(xiàn)金流,，渡過(guò)難關(guān);另一方面增強(qiáng)員工的歸屬感，穩(wěn)住了創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì),。

?初現(xiàn)工會(huì)托管股份

1997年6月,，華為公司對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了改制，員工所持股份分別由兩家公司工會(huì)集中托管,，并代行股東表決權(quán),，華為新技術(shù)公司、華為新技術(shù)公司工會(huì)以及華為公司工會(huì)分別持有華為公司5.05%,、33.09%和61.86%的股份,。當(dāng)時(shí)的深圳市體改辦也批復(fù)同意了華為的改制方案。

?員工虛擬股初現(xiàn)

1998年華為公司決意改變實(shí)員工持股方案,，派高層赴美考察期權(quán)激勵(lì)和員工持股制度,，一種名為虛擬股的激勵(lì)制度進(jìn)入其視野。

1999年6月,，華為公司工會(huì)以現(xiàn)金收購(gòu)了華為新技術(shù)公司所持的5.05%股份,，同時(shí)收購(gòu)了華為新技術(shù)工會(huì)所持有的21.24%的華為公司股權(quán)。至此,，華為公司兩家股東為深圳市華為技術(shù)有限公司工會(huì)和華為新技術(shù)公司工會(huì),，分別持有88.15%和11.85%的股份。

?確立任正非的獨(dú)立股東地位

2000年12月,，華為新技術(shù)公司工會(huì)持有的11.85%的股份并入華為公司工會(huì),，任正非持有的3500萬(wàn)元(1.1%)單獨(dú)剝離，至此,，華為公司在工商局注冊(cè)的兩個(gè)股東為華為公司工會(huì)和任正非,，任正非的獨(dú)立股東地位第一次得到確認(rèn)。

其間,，曾有兩位離職員工起訴華為,，要求離職時(shí)公司按每股凈資產(chǎn)價(jià)格回購(gòu)股票，而不是按購(gòu)入時(shí)的每股1元價(jià)格回購(gòu),。

最終,，深圳市中院和廣東省高院判兩位員工敗訴，因員工股份沒(méi)經(jīng)工商登記,，員工不是法律意義上的股東;只能按照員工與公司簽訂的合同處理,，而當(dāng)時(shí)華為與員工所簽署的《參股承諾書(shū)》明確規(guī)定，員工辭職或因違反公司規(guī)章制度被辭退等喪失持股資格時(shí),，需將所持股份以原價(jià)退回公司,。

? 實(shí)體股明確轉(zhuǎn)為虛擬股

2001年深圳市政府頒布了新的《深圳市政府內(nèi)部員工持股規(guī)定》,，規(guī)定員工持股會(huì)負(fù)責(zé)員工股份的托管和日常運(yùn)作，以社團(tuán)法人登記為公司股東,。

2001年7月,，華為公司通過(guò)了股票期權(quán)計(jì)劃，推出了《華為技術(shù)有限公司虛擬股票期權(quán)計(jì)劃暫行管理辦法》,，華為員工所持有的原股票被逐步消化吸收轉(zhuǎn)化成虛擬股,，員工購(gòu)買或公司回購(gòu)均按凈資產(chǎn)價(jià)值定價(jià)，原本就不具表決權(quán)的實(shí)體股明確變?yōu)樘摂M股,。

華為這次改制得以順利進(jìn)行,，與當(dāng)時(shí)的環(huán)境有關(guān)。當(dāng)時(shí)網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅,，華為正經(jīng)歷史上第一個(gè)冬天,，股票分紅不高，許多員工對(duì)股票期望值不高;而包括李一男在內(nèi)的一批華為資深員工陸續(xù)離職創(chuàng)業(yè),。此時(shí)華為鼓勵(lì)員工“辭職再回崗”,，手中的股票也被回購(gòu)到工會(huì)手中，包括董事長(zhǎng)孫亞芳也參加了這一計(jì)劃,，華為公司股票在虛實(shí)之間悄然轉(zhuǎn)換,，華為也從號(hào)稱全員持股的公司變成由兩個(gè)實(shí)體股東持股的公司。

? 華為股權(quán)結(jié)構(gòu)再優(yōu)化

2003年,，華為投資控股有限公司(下稱華為控股)成立,，任正非持股 1.0708%，其余為華為控股工會(huì)持有,，華為公司原有的內(nèi)部員工持股,、期權(quán)激勵(lì)都被平移至華為控股的平臺(tái)。

華為控股每年發(fā)行股票,，由實(shí)體股東按當(dāng)年每股凈資產(chǎn)購(gòu)買,，再將等比例虛擬股出售給員工。員工簽署合同后交回公司保管,，沒(méi)有副本,，沒(méi)有持股憑證，每個(gè)員工有一個(gè)內(nèi)部賬號(hào),，可以查詢自己的持股數(shù)量。

2003年的調(diào)整大幅度增加配股額度,，向核心層員工傾斜,，并允許在職工員兌現(xiàn)部分配股。

為解決員工大量購(gòu)買虛擬股的資金問(wèn)題,，華為為員工爭(zhēng)取了銀行貸款,，員工只需拿出資金的15%，其余可以“個(gè)人助業(yè)”的名義從中國(guó)銀行、工商銀行,、平安銀行和建設(shè)銀行四家銀行獲得貸款支持,。

10年間華為虛擬股收益超過(guò)15倍，參與虛擬股的員工獲得了豐厚收益,，如2010年華為內(nèi)部股票購(gòu)買價(jià)格為5.42元,，每股分紅2.98元，年收益率超過(guò)50%,，虛擬股成為華為員工最可靠,、穩(wěn)定的投資渠道，有華為員工說(shuō)：“我身邊沒(méi)有人不買的,?！?/p>

直到2011年銀行貸款被叫停，華為內(nèi)部融資超過(guò)260億元;華為公司也實(shí)現(xiàn)了銷售業(yè)績(jī)和凈利潤(rùn)的突飛猛漲,。

? 華為虛擬受限股實(shí)行飽和制

為給新員工保留發(fā)展空間,，2008年起，華為對(duì)虛擬股制實(shí)行飽和配股制,，即規(guī)定員工的配股上限,，每個(gè)級(jí)別達(dá)到上限后，就不再參與新的配股,，給新員工留下激勵(lì)空間,。

? 華為與奮斗者分享利益

華為多年的高速發(fā)展，給員工帶來(lái)豐厚的收益,，也出現(xiàn)老員工坐享豐厚分紅而“怠惰”的情況,，2011年4月，任正非與華為公司高層召開(kāi)“如何與奮斗者分享利益”的座談會(huì),，出臺(tái)具體措施去識(shí)別“奮斗者”,，如華為一位員工因?yàn)榧彝ピ蚓芙^調(diào)往國(guó)外，便不再是“奮斗者”因而失去了配股資格,。

⑨ TUP與虛擬股并行

隨公司發(fā)展,，華為的外籍員工越來(lái)越多，而外籍員工無(wú)法參與虛擬受限股,，從2013年起華為為外籍員工推出TUP(獎(jiǎng)勵(lì)期權(quán)計(jì)劃),，使外籍員工也可以分享利潤(rùn);2014年起對(duì)國(guó)內(nèi)員工推出。

TUP計(jì)劃實(shí)施框架：每年根據(jù)員工崗位及級(jí)別,、績(jī)效,，分配一定數(shù)量的5年期權(quán)，員工不需花錢購(gòu)買,，可獲得相應(yīng)的分紅權(quán)和增值權(quán),，5年后清零,，舉例：

2014年，某員工獲得期權(quán)5000股,，當(dāng)期股票價(jià)值為5.42,。

2015年，可以獲取5000*1/3 分紅權(quán),。

2016年,，可以獲取5000*2/3 分紅權(quán)。

2017年,，可以獲取5000股的全額分紅權(quán),。

2018年，可以獲取全額分紅權(quán),，同時(shí)對(duì)2014年的期權(quán)結(jié)算,，如果2018年股票價(jià)值為6.42，則第五年獲取的回報(bào)是：2018年分紅+5000*(6.42-5.42),，同時(shí)這5000股期權(quán)進(jìn)行清0

⑩ 虛擬受限股VS獎(jiǎng)勵(lì)期權(quán)計(jì)劃

虛擬受限股,，在員工參與配股后，如果員工不離職也不主動(dòng)退出,，則企業(yè)不能強(qiáng)迫員工退出,。

可能出現(xiàn)早期員工擁有大量虛擬股，業(yè)績(jī)平平也能靠分紅獲得年數(shù)百萬(wàn)的收入,，而新員工同樣貢獻(xiàn)獲得收益相差較遠(yuǎn),，挫傷新員工的積極性。

而TUP計(jì)劃,，員工獲得后有效期為5年,，5年后將清0，員工只能不斷努力工作以換取更多的獎(jiǎng)勵(lì)期權(quán),，避免老員工在擁有大量股票后坐享受益,，不思進(jìn)取。

虛擬股在公司資金緊張時(shí)可獲得內(nèi)部融資,，而TUP計(jì)劃在公司資金充裕時(shí)可讓利留權(quán),。

推出TUP以后，華為的虛擬受限股是否會(huì)逐步退出?暫時(shí)不得而知,。工商登記資料顯示,，華為在2016年12月27日進(jìn)行了一次增資，增加了3億多元,，是否又對(duì)員工進(jìn)行了一次虛擬股的配股?

? 華為股權(quán)激勵(lì)演變

(1)早期,，華為公司缺資金、員工缺投資渠道,，對(duì)股權(quán)不了解,，華為用實(shí)體股權(quán)激勵(lì)獲得內(nèi)部融資，解決資金困難,，也留住員工和激發(fā)動(dòng)力,。

(2)中期，員工對(duì)華為公司有一定信任,，股權(quán)激勵(lì)逐步由實(shí)體股轉(zhuǎn)為虛擬股,，擴(kuò)大股權(quán)激勵(lì)規(guī)模，幫助員工申請(qǐng)銀行貸款,，公司獲得大額資金支持,，員工獲得豐厚收益，華為業(yè)績(jī)迅猛發(fā)展,。

(3)近期,，公司資金充裕，逐步推出TUP計(jì)劃,，給員工分利,，給公司留權(quán)，為未來(lái)發(fā)展留下空間,。

華為是中國(guó)股權(quán)激勵(lì)最典型的代表,，任正非只占1.4%股份，沒(méi)有機(jī)構(gòu)投資者,，其余98.6%的利益都與員工分享,，但保留股東的控制權(quán)，在任正非的引領(lǐng)下,，華為員工全情參與,，公司實(shí)現(xiàn)20多年的高速發(fā)展。

ab股權(quán)結(jié)構(gòu)怎么設(shè)計(jì),？

AB股結(jié)構(gòu),，即將股票分為A、B兩個(gè)系列,，其中對(duì)外部投資者發(fā)行的A系列普通股有1票投票權(quán),，而管理層持有的B系列普通股每股則有N票（通常為10票）投票權(quán)。

初創(chuàng)公司股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì),？

集體經(jīng)濟(jì)組織成員人人有股,，按貢獻(xiàn)大小適當(dāng)體現(xiàn)差距;股值宜小不宜大，類別宜粗不宜細(xì),。

股種一般有人口股,、勞動(dòng)貢獻(xiàn)股等股種，人口股,，凡符合條件的集體經(jīng)濟(jì)組織成員,，不論年齡大小,，一律按人口平等享有股份;勞動(dòng)貢獻(xiàn)股，主要根據(jù)村民在村的實(shí)際勞動(dòng)年限,，實(shí)行分期分級(jí)定檔的辦法,，確定村民的勞動(dòng)貢獻(xiàn)股。

具體股種和各股種之間的比例,，要考慮集體經(jīng)濟(jì)組織資產(chǎn)組成,、歷史成因和福利政策等實(shí)際情況，由村民會(huì)議或村民代表會(huì)議討論決定,。

原則上不設(shè)置集體股,，如設(shè)置了集體股，其比例最高不超過(guò)總股份的30%,。

公司股權(quán)設(shè)計(jì)基本理論,？

一、股權(quán)比例適當(dāng)原則

1,、起初不要給資源承諾者大量股權(quán)

創(chuàng)業(yè)初期,，企業(yè)迫切需要可以帶來(lái)營(yíng)業(yè)收入的直接資源，有些創(chuàng)業(yè)者可能很輕率的就拿公司的股權(quán)去交換對(duì)方的資源承諾,，但是承諾的資源卻不一定能夠兌現(xiàn),。

創(chuàng)業(yè)公司價(jià)值需要整個(gè)團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期投入時(shí)間和精力去實(shí)現(xiàn)，對(duì)于那些非全職參與創(chuàng)業(yè)的資源承諾者,，不要一開(kāi)始就釋放過(guò)多的股權(quán),，可以優(yōu)先考慮項(xiàng)目提成，談利益合作,，待資源導(dǎo)入達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)可適當(dāng)?shù)尼尫派俨糠止蓹?quán),。

2、不要簡(jiǎn)單的按照各自出資比例分配股權(quán)

企業(yè)的利潤(rùn)主要是靠人才來(lái)創(chuàng)造的,，初始的啟動(dòng)資金在創(chuàng)業(yè)初期非常重要,，但是企業(yè)發(fā)展到一定階段后，資金便不是問(wèn)題了,，而人才卻非常重要,。讓有能力的合伙人為沒(méi)有能力的合伙打工是不能長(zhǎng)久的，而且這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu),，在周旭引進(jìn)投資人也是很難的,。

3、不宜給兼職人員過(guò)多的股權(quán)

一些創(chuàng)業(yè)公司在創(chuàng)業(yè)初期,，存在一部分兼職人員參與創(chuàng)業(yè)的情況,。對(duì)于這些兼職人員，不建議一開(kāi)始就給予較高的股份，因?yàn)檫@些人即使水平再高,、技術(shù)再好,，他們并沒(méi)有全幅心思為創(chuàng)業(yè)公司出力，最終是否加入創(chuàng)業(yè)公司還有很大的不確定性,，甚至可能在后續(xù)的經(jīng)營(yíng)中會(huì)逐漸退出公司的經(jīng)營(yíng),。

對(duì)于這些兼職人員，建議可以采取先發(fā)放期權(quán),，待其全職參與公司經(jīng)營(yíng)后再行權(quán)。

4,、不要過(guò)早用普通股權(quán)激勵(lì)早期的普通員工

早期普通員工流動(dòng)性大,，他們更關(guān)注漲工資而不是股權(quán)激勵(lì)。對(duì)早期普通員工發(fā)放普通股權(quán)是非常不明智的,，一是股權(quán)激勵(lì)成本很高,，而是激勵(lì)效果有效。

在公司創(chuàng)業(yè)早期,，公司股權(quán)沒(méi)有市場(chǎng)公允價(jià)格可以參考,，給員工發(fā)放普通股權(quán)對(duì)員工不僅起不到激勵(lì)效果，可能還會(huì)起到負(fù)面效果,，員工可能會(huì)認(rèn)為公司是不想發(fā)工資,，而是用股權(quán)來(lái)“忽悠”他們。

二,、明確公司內(nèi)部角色原則

公司有幾種角色必須要清晰而明確：創(chuàng)始人,、聯(lián)合創(chuàng)始人、員工,、外部投資人,，其中創(chuàng)始人和聯(lián)合創(chuàng)始人必須要全職投入。

在一個(gè)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)中,，既扮演出資人,，又提供部分資源，有時(shí)還協(xié)助公司事務(wù)的人,，是非常麻煩的,。作為投資人，不管幫創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)做了多少事,，都是資本的增值部分,，不能在投資人和創(chuàng)始人之間騎墻。

三,、股權(quán)架構(gòu)干凈原則

一個(gè)公司的股權(quán)大致分三類,，創(chuàng)始人的股權(quán)、員工的期權(quán)和投資人的股權(quán),，彼此之間的股權(quán)要清晰分明,。

作為創(chuàng)始人,，可以出資也可以不出資，因?yàn)閯?chuàng)始人是以過(guò)去的經(jīng)驗(yàn),、資源以及未來(lái)對(duì)公司的全職投入作為條件來(lái)?yè)Q得公司股權(quán)的,，而且按照股權(quán)投資規(guī)則，創(chuàng)始人出小錢或不出錢占大股,，投資人出打錢占小股,。

四、明確股權(quán)的權(quán)和利原則

股權(quán)有兩個(gè)核心利益：投票權(quán)（“權(quán)”）,、收益權(quán)（“利”）,。投票權(quán)決定分配權(quán)

五、避免極端的股權(quán)架構(gòu)

（1）一股獨(dú)大：最典型的是家族企業(yè),，法律只有一個(gè)股東,，或者法律上體現(xiàn)的是兩個(gè)人，但其實(shí)都是一家人,。普遍認(rèn)為,，“一股獨(dú)大”導(dǎo)致第一大股東完全支配了公司管理決策機(jī)制，形成一言堂,，日常經(jīng)營(yíng)中容易出現(xiàn)非法操縱行為,。

（2）高度分散：有許多的股東，都持有少量的股份,。這種結(jié)構(gòu)和第一種剛好相反,，在公司經(jīng)營(yíng)決策的時(shí)候很難形成高效決策，經(jīng)營(yíng)效率較低,。

（3）股權(quán)均分：兩個(gè)創(chuàng)始人五五開(kāi),，三個(gè)創(chuàng)始人各三分之一，都是經(jīng)典的創(chuàng)業(yè)必然分裂的股權(quán)結(jié)構(gòu),。

（4）比較理想的狀態(tài)：主導(dǎo)者作為一個(gè)相對(duì)的大股東,，在天使輪的時(shí)候要絕對(duì)控股（一般認(rèn)為在60%-70%以上），后面在不斷稀釋中,，要保持相對(duì)控股權(quán),。如果個(gè)人不行的話，一定要把團(tuán)隊(duì)形成“一致行動(dòng)人”,，控制投票權(quán),。

股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)？

一,、橫向架構(gòu)：以不同股權(quán)類型為基礎(chǔ)

1,、一元股權(quán)架構(gòu)：一元股權(quán)架構(gòu)情形，主要是同股同權(quán)下的設(shè)置。同股同權(quán)是我國(guó)《公司法》規(guī)定的股權(quán)臨界點(diǎn),，即66.7%,、51%、33.4%,。

2,、二元股權(quán)結(jié)構(gòu)：二元股權(quán)結(jié)構(gòu)情形，是在同股不同權(quán)下設(shè)置,，國(guó)外較普遍應(yīng)用,，國(guó)內(nèi)上市的企業(yè)不適用。比如創(chuàng)始人只有1%的股權(quán),，就算企業(yè)上市99%的股權(quán)分出去了,，簽訂了投票委任書(shū)，決策權(quán)與控制權(quán)仍掌握在自己手里,。

3、多元股權(quán)結(jié)構(gòu)：根據(jù)4C理論將股東分為創(chuàng)始人,、合伙人,、核心員工、投資人分別授予股權(quán),，包括：（1）創(chuàng)始人股,；（2）出資股；（3）崗位貢獻(xiàn)股,；（4）資源貢獻(xiàn)股,；（5）合伙人團(tuán)隊(duì)股；（6）其他,。

二,、縱向架構(gòu)：以不同持股形式為基礎(chǔ)，主要有以下3種形式：

三,、時(shí)間維度：以企業(yè)發(fā)展不同的時(shí)期為基礎(chǔ)

1,、初創(chuàng)階段股權(quán)結(jié)構(gòu)：初創(chuàng)企業(yè)的成員主要是創(chuàng)始人及創(chuàng)始合伙人，創(chuàng)始人需將股權(quán)控制在67%或51%以上,，以免股權(quán)稀釋過(guò)快,。

2、中期階段股權(quán)激勵(lì)架構(gòu),、融資控制架構(gòu)：設(shè)立持股平臺(tái),，吸引投資人以及激勵(lì)優(yōu)秀人才的需求出現(xiàn)。此時(shí)的持股平臺(tái)可以是有限責(zé)任公司,，也可以說(shuō)有限合伙企業(yè),。

3、成熟期階段股權(quán)結(jié)構(gòu)：企業(yè)架構(gòu)已成熟，相對(duì)復(fù)雜,，創(chuàng)始人可以通過(guò)多層級(jí)的持股平臺(tái)設(shè)計(jì),，自己作為GP來(lái)控制LP，或者通過(guò)協(xié)議的方式來(lái)留住控制權(quán),。